Що таке хеджування

Виконуючи хеджування, трейдер намагається зафіксувати ціни на певному рівні. Його мета - захистити себе від несприятливих змін цін. Ф'ючерсний ринок наповнений величезною кількістю спекулянтів, які постійно відкривають позиції, грунтуючись на рухах цін. Крім того торгівлю ведуть гравці, які займаються арбітражем. Вони отримують прибуток всякий раз, коли помічають вади в цінових показниках. Однак разом вони забезпечують стабільний зв'язок між спотовими і ф'ючерсними ринками, що і дає можливість займатися хеджуванням. Щоб зрозуміти принципи хеджування, найпростіше розглянути приклад з реального життя. Уявіть, що автомобільний виробник закуповує величезну кількість стали для свого виробництва. При цьому він укладає договір з дилерами на поставку автомобілів протягом трьох місяців. Таким чином, договірні зобов'язання були зафіксовані на момент підписання контракту. На даний момент виробник піддається ризику у формі зростання цін на сталь. З метою хеджування (страхування) цінового ризику він може купити ф'ючерсний контракт з терміном виконання через три місяці. Тепер він захищений від коливання цін на сталь. Якщо ціна на сталь збільшиться, ціни на ф'ючерсні контракти, які купив виробник, теж зростуть. Таким чином, він отримає прибуток зі операції з ф'ючерсом. Однак виробнику потрібно купити сталь для задоволення потреб виробництва, а при такому розкладі він стикається з відповідною втратою на фізичному ринку. Але ця втрата компенсується за рахунок прибутку на ринку ф'ючерсів. У момент покупки стали на фізичному ринку, автомобільний виробник може врівноважити своє положення шляхом продажу відкритого ф'ючерсного контракту. Якщо ціна на сталь знизиться, ціни на ф'ючерсні контракти, які купив виробник, теж впадуть. Таким чином, ф'ючерсна угода принесе збитки. Автомобільному виробнику раніше необхідна сталь з фізичного ринку, в даному випадку її покупка призводить до посилення його позицій (за рахунок падіння цін на сталь). Однак відповідне падіння цін на ф'ючерсному ринку нівелює виграш, отриманий на ринку фізичному. У момент покупки стали на фізичному ринку, автомобільний виробник знову врівноважує своє становище за рахунок продажу відкритого ф'ючерсного контракту. Така торгівля призводить до ідеальної захисту при підвищенні або зниженні цін. Крім того вона дає додаткові переваги в управлінні сировинними запасами автомобільного виробництва.